资产可以证券化

 资产可以证券化
    另一重要议题就是从平面式的财务结构分析思想中升华出来, 构造具有金融创新功能的综合立体式财务结构体系。
    什么叫平面式的财务结构分析思想中升华出来？我们的注册会计师考试，包括我们的财务分析体系，无非就是盈利能力、偿债能力、资产周转能力、研究流动比率速动比率，最终来个杜邦财务体系，能够提得起来放得下，能够提纲挈领，这就叫平面财务体系。无论怎样细化，都是同一平面上的，都是量变不是质变。那么所谓质变就是立体综合式的，必须有金融创新的功能，它就必须与时代的伟大背景相结合，那么才是高妙的财务管理工作，也许你在企业是一个好的财务总监，但是你可以更好，因为你的董事局可能不知道你可以更好的提升。一次我到一个大企业去，老总表扬了新任总监，他说："他的到来可比原来的财务总监在管理制度和税收方面都有了有效提高。"我提出给我看一下财务报表，看过之后我对他说，可能比原来的财务总监好一些，但如果按照好的财务总监来讲，他可以节约更多的税，结果他没有用，从这个角度讲，还不算最好的。所以我对这位老总建议，用财务平面式分析你是优秀的，大家就认为你是优秀的，但本来我们可以是更好的。让我们看一下更好的：什么叫具有金融创新功能的财务立体式构造？可以从资产负债表中分析。
    首先我们说资产，你是否想过你的资产可以证券化，因为我们企业有大量的不良资产，我们说不良资产是不是趴在账上才叫不良资产？比如说，中国海运集装箱公司，做的是中国资产证券化第一例，把应收账款卖给荷兰，荷兰以这个应收账款发动证券和股票结合起来，卖了8000万美元，解决了应收账款的流动性问题。我们是不是还有很多优良资产和不良资产趴在账上？我们能不能用资产证券化设计问题、解决资产的流动性问题呢？如果你想过，就证明你从财务平面分析性功能升华出来了，我不是说平面分析不好，我也没有否定平面，我用的词是升华。这个议题，大家应当回去学习，如果你的企业有重大问题，就应该重点学习、重点设计、重点突破。应收账款还有比如保理（即保护代理）业务的应用，这个在欧洲很盛行，现在中国已经开展。中国进出口很行已经开展这项业务，目前主要针对对一些优良的公司，把应收账款无追索地卖给一些保理组织。

                     亮出你的无形资产来
     融资租赁和经营租赁，实际上是一个金融问题，在西方大量公司利用融资租赁，而且尽可能地利用表外融资，融资租赁在一定界限上是表外融资，它在不侵害企业整个财务分析，就是偿债能力的这此指标分析，同时又解决了这些问题。
     高科技企业研发模型的资本比和费用比的问题，企业尤其是上市企业有的时候希望二级市场好一些，有的时候又有税收平衡问题，二级市场表现得好，EPS每股赢余表现好了，可能税收就要上去。在这个过程中怎么样交替运用它的资本比、费用比且不同阶段的企业战略布置？那么企业的财务总监就要面对高科技研发费用（因为研发费用是无形资产），对资本比、费用比要建立相应的模型，包括无形资产模型建立的评估和追踪，因为企业将来要孵化大量的合资项目。
山东维柴，德国把整个的柴油机基地转到山东来了，欧洲已经饱和了，当时的维坊柴油机厂是中国比较先进的大企业，合资谈

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